摩根大通:年底全球股市或有3000亿美元外流

据悉,年底全球股市或有3000亿美元外流。根据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的数据,因机构投资者一般在年底面临再平衡调整,这可能导致资金在今年年底前从全球股市撤出约3,000亿美元。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的小摩分析师在上周五的报告中写道,在经历本月股市强劲表现之后,大型多资产机构投资者可能需要将部分资金从股市转投到债券。

养老金、大型基金、捐赠基金、保险公司等大型机构投资者,对各类资产配置比例一般会有目标值或目标区间。一旦某类资产因为大涨或大跌,导致其资产占比超出区间,就会按月或按季需要进行调整,这在投资界被称之为“再平衡”。例如全球最大的主权基金——挪威政府(全球)养老基金要求其权益类资产占比为70%,固定收益资产占比超过25%。

小摩分析师称,这些机构投资者可能包括平衡型共同基金(多数采用60%的股票/40%的债券策略),例如美国固定收益养老金计划、日本政府养老金计划GPIF等一些大型投资者。

“我们看到股票市场在短期内可能会受到平衡型共同基金(规模达7万亿美元)的冲击,它们必须在11月底或年底前在全球出售约1600亿美元的股票,才能恢复到其60:40的配置目标。”小摩分析师写道。

他们补充称,如果股市在12月底前还继续反弹,那些倾向于按季进行再平衡的养老基金可能会在12月底前,再卖出1,500亿美元股票。

11月16日,MSCI全球指数创下历史新高。由于Covid-19疫苗研制工作出现突破性进展,且对美国大选不确定性的担忧开始消退,本月MSCI全球指数上涨了10%以上。与此同时,反映固定收益市场回报的彭博巴克莱全球总回报指数上涨了大约1.5%。

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